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智通财经APP得悉,中信建投证券发布研究报告表明,轿车空调滤是前期商场相对疏忽的一个赛道,跟着新能源车浸透率继续提高,产品晋级、供应链改变将带来量、价、格式的改变,是新能源车年代的稀缺耗材职业。现在前装滤芯大部分为外资独占,国产品牌主要做后装和贴牌商场,短少品牌认知度且格式涣散。跟着新能源车企对供应链的把控力增强,估计逐渐扶持供应链加快国产代替。此外,跟着新能源车企服务向后端延伸,从经销变成直销,强化售后服务把控,后装商场逐渐前装品牌会集,参阅轮胎职业,品牌溢价提高,国产新机会。空调滤商场生长空间宽广,
1)客户的实在需求添加:疫情带来用户对车载空气质量的注重,整车厂逐渐晋级空调滤芯装备。2)空间晋级具有条件:跟着新能源车代替燃油车,发动机撤销,前舱安置空间添加,具有产品晋级条件。从单效滤芯—双效滤芯—复合滤芯—HEPA滤芯,产品继续晋级。以特斯拉为代表,在ModelX上装备的HEPA高效过滤器,已逐渐下沉至Model Y。
空调滤芯为耗材产品,惯例运用的寿数与环境、原料有关,以往燃油车车主对售后保养的认知局限于机油滤等强制替换耗材,对车内空气质量注重度低,空调滤替换频率低。随同疫情带来的重视度提高、新能源车的产品晋级,顾客年替换次数继续添加,从2-3年替换一次逐渐提高至每年替换1-2次。
2022-25年,估计轿车空调滤商场空间合计217/239/281/333亿元,4年CAGR达15%。其间新能源轿车范畴,22-25年估计空调滤商场空间可达11.3/24/46.2/79亿元,4年CAGR达91%,新能源轿车为空调滤带来微弱的增量商场。
外资独占,跟着新能源车企对供应链、售后服务把控力增强,后装商场逐渐向前装品牌会集,国产品牌新机会
1)现在前装滤芯大部分为外资独占,国产品牌主要做后装和贴牌商场,短少品牌认知度且格式涣散。跟着新能源车企对供应链的把控力增强,估计逐渐扶持供应链加快国产代替。2)跟着新能源车企服务向后端延伸,从经销变成直销,强化售后服务把控,后装商场逐渐前装品牌会集,参阅轮胎职业,品牌溢价提高,国产新机会。空调滤商场生长空间宽广,主张重视金海高科、安徽凤凰,国产品牌有望继续获益。